从 Ordi 带火了 BTC 生态至今，其实 BTC 快速压缩走了一遍 ETH 走过的路线 先火链上资产ERC20 再来扩容方案Rollup 再到 Staking/Restaking。 但因为没有类似 ETH Foundation 和 V 神这种定海神针来定方向，所以 BTC 这边基本上属于一个百luan花qi齐ba放zao的局面。

资产端先火了 Ordinal，然后 Brc20、Arc20、Src20、Orc2 0等等各种 XX20，疯一般的往外涌，很多人去年欣喜的觉得 BTC 安全模型解决有望了再过个二三十年再经历四五次减半区块奖励就可以小到忽略不计了，链上必须有足够的 TX 来给矿工支付手续费，去年末铭文疯狂打新那会手续费也的确是超过的区块奖励，看这张图就能看出来，最多的时候一天 300BTC 的手续费。

再看看 8 月每天就 0 几的 BTC 手续费收入了，4、5月份 Rune 短暂火了一阵，然后接着熄火。

走完了 ETH 2017 年的 ICO，接着就是以 Merlin 为代表的扩容方案，先拿 ETH 的 EVM 现成技术栈 一个多签侧链跑起来先话说 Polygon 当时还叫 Matic 同样也是这么干的。

然后扩容方案，相对于 ETH 那边官方定调的 Rollup，BTC 这边可就多了太多了。简单画了个图，基本上是这样的把链上资产也归进去算一个技术分支了。

目前 Taproot Asset 只能作转帐这一件事儿，最 BTC Native 的也就是说从 UTXO 特性出发肯定是 RGB9 月主网能不再跳票不？，RGB amp UTXO Stack，以及 Unisat 的 Fractal最近呼声很高。

图里其实还漏了一个路线，就是类别 15层 的合约虚拟机扩展，代表无疑是 Arch Network，最近聊到的OPNET 也算，只不过 Arch 用了 ZKVM，OPNET 用的是 WASM

扩容方案这条路因为技术栈实在太杂乱，比资产还乱，所以最终谁能跑出来还真不好说，只能说各有各的优劣，交给时间，交给市场。这个方向说个悲观点的论调，也许最终全部证伪也不是不可能，毕竟 BTC 当前电子黄金的主叙事，其实是用不到扩容的，扩容更多还是为了链上资产服务的，如果链上资产这条路线没起来，扩容自然就失去了意义

最后说下第三阶段Staking/Restaking

这条路线比前两个路线其实都来的 Solid 一些，因为与电子黄金叙事完全不冲突，甚至还是一个完美的补充 释放黄金的流动性，顺道把黄金变成一个生息资产！

这个阶段最重要的项目无疑是 Babylon，因为 BTC 不像 ETH 天然具有 POS 的 Yield，在 Lido 存在的前提下，EigenLayer 的 Restaking 叙事对于 ETH 自身来讲更像是一个 Booster，或者说锦上添花。而 Babylon 对于 BTC 来说那就是雪中送炭了，把 BTC 透过 Trustless 方式去 Restaking，产生 Yield，BTC 便不再是一个无息资产的黄金了。

另外两个在这个路线值得一提的是 Solv 和 DLCLink，前者通过 CefiDefiBabylon入口之一的形式给BTC 以利息 SolvBTC 的流动性，后者则是在 WBTC 目前饱受信任危机的大环境下，利用 DLC 技术 mint 出 dlcBTC，Trustless BridgeBTC 到 ETH、Solana 等各个链上参与 Defi 生态，方便理解，简单看作一个去中心化且安全版本的 WBTC 就好。

言归正传，回到 Babylon 与 Lorenzo，Babylon 无疑对标的是 EigenLayer 的生态位，那么自然会有资产入口，即 LST/LRT 的生态位也极为重要，EigenLayer 那边有 Etherfi、Renzo、Puffer 等，Babylon 这边也同样有 Solv、Lombard、Lorenzo 几家争夺入口。

各家的差异化相对 Eigen 那边 LRT 几个龙头项目要更大一些，像是 Solv 除了 Babylon，还在 Cefi 上有收益，Defi 上也有、跟 Ethena、Merlin、Arb 等各个 BTC/ETH 相关的项目与二层的合作收益等等。

Lombard 则在资本和圈内资源上占据优势，同时其发行的 LBTC 也是安全性做的最足的一个，用到的 CubeSigner (一个专业的非托管密钥管理平台 Consortium (一个行业领袖节点组成的类联盟链节点网路是我目前见到在安全性和灵活性上最为 Balance 的解决方案了。

Lorenzo 则是直接把 Pendle 的本息分离功能集成了进去，BTC 本金部分的流动性质押代币 stBTC每个质押项目相同，利息部分的流动性质押代币 YAT每个质押项目不同)。Lorenzo也是目前市面上唯一为用户提供 YAT 及积分双激励系统 LST 项目，目前总限额 250 BTC为了确保用户收益，还有几十个 BTC 左右的容量，预计很快也会满，先到先得

最后提一嘴，相对于 BTC 链上发行资产和扩容这两个方向， BTC 的生息/流动性释放是一个更看得见，摸得着的方向，从币安对这个方向尤其是资产入口的布局也可见一斑。在上述提到的项目里，Renzo、Puffer、Babylon、Solv 和 Lorenzo 等，币安都有投资。所以老铁你懂的，这个赛道，得瞪起眼重视下！